Окт 312012
 

New 100 US NoteЧто означает крах доллара?

Крах доллар может случиться тогда, когда падение его стоимости произойдёт настолько стремительно, что вызовет панику у хранящих доллары инвесторов, и спровоцирует их, во что бы то ни стало — продавать доллары. При этом сценарии, среди таких продавцов могут оказаться:

  • иностранные правительства, которые владеют сертификатами Казначейства США;
  • торговцы на валютной бирже (фьючерсных контрактов), которые торгуют (спекулируют) долларами против других валют;
  • и частные инвесторы, которые будут искать возможность классифицировать свои активы во все, во что угодно, кроме долларов.

Крах доллара означает, что каждый будет пытаться продать классифицированные в долларах активы и при этом, никто не пожелает их купить, тем самым сводя стоимость доллара практически к нулю.

Что могло бы вызвать крах доллара?

Чтобы обрушился доллар, некоторые условия должны одновременно иметь место:

  1. должно иметь место фундаментальное ослабление доллара как валюты;
  2. должна существовать альтернативная конкурентоспособная валюта, в которую каждый был бы вынужден перевести свои деньги;
  3. должно произойти некоторое событие, которое этот процесс «запустит».

Первое условие уже имеет место. За период с 2002 по 2012 годы доллар по отношению к евро снизился на 54,7%. Почему это произошло? Потому что долг США за этот же период увеличился почти в 3 раза, с 5,9 трлн. до 16 трлн. долларов (данные на 31.08.2012г.). Это увеличивает шансы того, что США и дальше будет позволять снижаться стоимости доллара, тем самым делая возможным выплачивать свои долги более дешёвыми деньгами.

Существует ли Конкурентоспособная альтернатива доллару?

President of the USA NixonДоллар стал валютой Мирового резерва, когда Президент Никсон в 1970 году отказался от золотого стандарта. Доллар используется в 43% всех международных операций. Стоимость доллара (всё ещё) стабильная, о чем говорят объёмы долларовых резервов центральных банков, в которых 61% резервов иностранной валюты составляют доллары. А следующая наиболее популярная валюта? Это евро, объем резервов в котором составляет менее 30%. Кризис Еврозоны только ослабил возможность Евро стать конкурентоспособной альтернативой доллару в качестве мировой (глобальной) валюты.

Китай, Россия и другие страны активно ведут дискуссии о новой мировой валюте. Тем не менее, замена доллара это очень непростое предприятие, которое потребовало бы глобального решения сильных мира сего, что произойдёт не так уж и скоро.

Какое событие могло бы вызвать крах доллара?

В целом, иностранные государства владеют долгом США в сумме 5,43 трлн долларов (данные на август 2012 г.).  И если Китай, Япония и  другие крупные держатели долга начнут сбрасывать свои сбережения в Казначейских сертификатах на вторичный рынок, то это сможет вызвать панику, которая приведёт к краху доллара.

Китай владеет Казначейскими сертификатами США на сумму 1,154 трлн. долларов. По причине того, что Катай зафиксировал свою валюту — юань относительно доллара, что позволяет ему удерживать цены на экспорт в США относительно низкими.

Япония владеет Казначейскими сертификатами США на сумму 1,122 млрд. долларов, что также позволяет поддерживать Японскую иену недорогой с тем, чтобы стимулировать экспорт в США. Япония все ещё пытается выйти из 15 летнего дефляционного цикла, и землетрясение 2011 г. этому вовсе не поспособствовало.

Китай и Япония вполне могут, но пока вряд ли будут инициировать крах доллара

Смогли бы Китай и Япония когда-либо пойти на такой шаг? Такая вероятность существует, например: (1) если бы они увидели резкое падение стоимости их резервов (долговых Казначейских сертификатов США) и (2) если бы у них был альтернативный США рынок сбыта их продукции. Экономики Японии и Китая находятся в прямой зависимости от потребителей США. Они понимают, что если они продадут свои долларовые резервы, тогда их продукция в США подорожает, и в результате чего пострадает их экономика. Сегодня же, все ещё в их интересах стараться сохранить свои долларовые резервы.

Китай и Япония все больше и больше наращивают свои продажи в других Азиатских странах, которые также постепенно становятся богаче. Тем не менее, для них США является самым наилучшим рынком в мире.

Если наступит крах доллара, что тогда произойдёт?

Внезапный крах доллара создал бы глобальный экономический беспорядок, поскольку инвесторы «бросились» бы в другие валюты, такие как евро, или в другие активы, например золото либо другие товары. Спрос на Казначейские сертификаты США мгновенно бы обрушился, а процентные ставки подскочили бы вверх. Цены на импорт в США стремительно бы выросли, вызвав при этом инфляцию.

Экспорт же США оказался бы до смешного дешёвым, и на очень короткое время поднял бы экономику США. Но неуверенность, инфляция и высокие процентные ставки подавили бы возможный экономический рост. Увеличилась бы безработица, тем самым отправив США обратно в состояние экономического спада или даже породила бы депрессию.

Неизбежен ли крах доллара?

Crash of the USA dollar

На текущий момент, маловероятно, что доллар обрушится. В первую очередь потому, что те страны, которые в силах вызвать обрушение (Китай, Япония и другие страны держащие свои валютные резервы в долларах) — не хотят чтобы это произошло. Для чего делать банкротом твоего лучшего клиента? Это совершенно не в их интересах. Вместо этого, доллар вероятно будет продолжать постепенное снижение, в то время как эти государства будут подыскивать для своего экспорта другие подходящие рынки.

(читать продолжение «Потеря стоимости доллара в долгосрочном периоде»)

 Оставить комментарий

Вы можете использовать HTML теги и атрибуты: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>

(обязательно)

(обязательно)