Виды и структуры ИСИ, в частности ПИФы Часть II
и
Налогообложение инвестиционного дохода физлиц
Несмотря на то, что в данный период времени говорить о каких либо инвестициях (кроме тех, которые обеспечивают сохранности и сбережении капитала) было бы полным кощунством. Мы, в рамках ранее заложенного формата статьи, все же попытаемся описать механизмы и виды ИСИ -ПИФов.
В свою очередь, рекомендуем осуществлять инвестиции в финансовые инструменты с умеренным риском.
К таким можно отнести ПИФы, инвестирующие в акции и облигации крупных и надежных корпораций, а также развитых стран и муниципалитетов, с рейтингом не ниже «А» (так называемые «голубые фишки» или «blue-chips») с доходностью до 15 % годовых.
Почему так мало? — Спросите Вы. Постараемся ответить 🙂
Время от времени на фондовом рынке можно встретить заявления/обещания разных КУА (компаний по управлению активами) о том, что они гарантируют доходность на инвестирование в их ПИФы на уровне 25-50% годовых. Да, такое случается, и отдельным КУА удается на некоторых промежутках времени показывать высокую доходность. Но не нужно забывать и о рисках, связанных с такими операциями. Ведь здесь речь идет об инвестициях с высоким риском в акции/облигации компаний и стран с рейтингом ниже «А».
Инвестируя в фонды (ПИФы) мы подвергаемся риску потерять ту или иную часть наших вложений. Поэтому в самом начале нашей инвестиционной деятельности желательно использовать ту часть наших сбережений, потеря которой не поставила бы нас в затруднительное финансовое положение.
Можно ли на фондовом рынке работать без посредников?
К сожалению, данный рынок построен так, что напрямую начать работать не так просто… Для того чтобы приобрести ценные бумаги на фондовом рынке Вам необходимо открыть счет у брокера и через него осуществлять покупку / продажу ценных бумаг.
Кто участвует в управлении и обслуживании ПИФа, а также контроле за его деятельностью?
- КУА — Компания по Управления Активами — основной вид деятельности — управление активами институтов совместного инвестирования (ПИФа)
- Регистратор (депозитарий) – ведет учет прав собственности на ценные бумаги фонда (ИСИ); обслуживает только эмитентов
- Хранитель — хранит и ведет учет активов фонда (ИСИ), осуществляет контроль за законностью действий КУА по отношению к активам фонда (ИСИ);
- Аудитор — проверяет правильность ведения учета и отчетности КУА (ИСИ).
- Брокер — лицензированный финансовый посредник, осуществляющий сделки за счет и по поручению своего клиента
- Независимые эксперты (оценщики)
Инвестировав в ПИФ многие считают, что можно полностью расслабиться и быть уверенным, что доход на инвестиции гарантирован и что профессионалы КУА все сделают за Вас. Отнюдь, Вы должны (обязаны!) регулярно анализировать рынок ценных бумаг, результаты работы того или иного ПИФа, следить за рыночными индексами (Фондовая биржа ПФТС и Украинская биржа) а также понимать что именно сделала, делает, (и собирается сделать в будущем) КУА для увеличения доходности ПИФа / Ваших инвестиций.
На чем зарабатывает КУА ?
Источник прибыли КУА состоит из нескольких составляющих:
- вознаграждение КУА -— примерно 3 5%
- премия КУА по результатам деятельности ПИФа — до 15 %
Существуют также и обязательные затраты, связанные с управлением ПИФом.
Важно помнить, что в эти затраты не входит:
- вознаграждение и премия КУА;
- налоги и прочие обязательные платежи.
(С подробным списком затрат КУА можно ознакомиться здесь)
Налогообложение прибыли полученной от инвестиций в Институты совместного инвестирования ПИФы
Прибыль (для целей налогообложения) возникает в момент продажи инвестсертификата ПИФа /акций, и рассчитывается как положительная разница между суммой полученной от продажи и затратами связанными с приобретением инвестсертификата. Ставка налога для физических лиц резидентов — 5 % (смотреть НКУ, ст.167 Ставки налога)
Какие бывают Инвестфонды
По большому счету, вся информация о ПИФах, которую Вы можете найти в интернете или получить в Управляющих компаниях как консультацию, является не более чем попыткой пересказать Закон Украины Об институтах совместного инвестирования. Именно он дает определение и полностью регламентирует деятельность ПИФов. Цитировать его мы не будет, а лишь приведем (для удобства восприятия и возможности сравнения) сводную таблицу основных определений и понятий.
| Описание | Открытый | Интервальный | Закрытый |
| Обратный выкуп ценных бумаг фондом | Фонд является открытым если — сам фонд (или КУА) берет на себя обязательство осуществлять (в любое время и по требованию инвестора) обратный выкуп ценных бумаг, эмитированных данным ИСИ (ПИФом) или КУА. |
Интервальным является если — фонд (или КУА) обязуется осуществлять (по требованию инвестора) выкуп ценных бумаг, эмитированных ИСИ (ПИФом) или КУА, в течении оговоренного в проспекте эмиссии интервала (срока). Периодичность интервала устанавливается в проспекте эмиссии (дата начала и окончания выкупа). Законодательно установлен интервал — на менее 1 раза в год и не более 1 раза в квартал. И продолжительность интервала не более 10 дней в год и не менее 1 раза в интервал. |
Если фонд (или КУА) берет на себя обязательства относительно обратного выкупа ценных бумаг, эмитированных данным ИСИ (ПИФом) или КУА, до момента прекращения такого фонда. |
| По срокам действия фонды делятся на:СрочныеБессрочные | Срочные и бессрочные | ИСИ Закрытого типа могут быть только срочными. | |
| По рискам (диверсификация) | Только Диверсифицированные | Могут быть как Диверсифицированными так и Недиверсифицированными | |
| Активы фонда |
Считаются Диверсифицированными если:
|
Прочие фонды, которые не имеют признаков диферсифицированного — являются недиверсифицированными. Недиверсифицированные фонды Закрытого типа, которые осуществляют закрытое (частное) размещение ценных бумаг — являются венчурными. Физическое лицо может быть участником венчурного фонда при условии приобретения им ценных бумаг такого фонда на сумму не менее 1500 минимальных зарплат (1506 тыс.грн) (на 01.12.2011 размер минимальной зарплаты составил 1004 грн.) |
|
| Риски | Невысокий | Невысокий | Высокий |
| Обращение ценных бумаг на вторичном рынке |
Ограниченное. Продажа ценных бумаг ИСИ возможна только при обратном выкупе КУА. Отчуждение третьим лицам не разрешается, кроме случаев правопреемства, и наследования. |
Нет ограничений | Нет ограничений |
| Выплата дивидендов по ценным бумагам | Дивиденды по ценным бумагам Открытого и Интервального ИСИ не начисляются и не выплачиваются. | Осуществляется. | |
Таблица носит только ознакомительный характер, что для первоначального ознакомления более чем достаточно.
Хотелось бы напомнить, что сейчас крайне нестабильное время и любые спекулятивные операции могут привести Вас к частичной (или полной) потере Вашего капитала/ активов. Поэтому (на время кризиса!) наши рекомендации остаются прежними:
- осуществлять только те операции, которые позволят Вам обеспечить сохранность Вашего имущества/ активов, и, возможно, небольшой прирост капитала.
- внимательно наблюдать за рынками капитала и ждать улучшения инвестиционной ситуации.
- не забывать (по возможности и без фанатизма!) пополнять золотые запасы.
- И помнить, что в нестабильные, кризисные и переходные времена появляется (как в сказке) огромное количество хорошо подготовленных и опытных финансовых мошенников и мелких «кидал» — как говориться: для каждого зверя — свой ловец 🙂
Например, на 30 января 2012 г. участников МММ-2011 — это (как они себя называют) «глобальная касса взаимопомощи, находящаяся в стадии активного развития» — 16 247 612 человек! И не боятся ведь?! В «исправительных колониях» и живущих «по понятиям» кассой взаимопомощи называется — «общак», и у этих «касс» есть одно общее — формируются такие кассы за счет одних лиц, а используются совершенно другими.
Мы искренне верим, что Вы — люди думающие и в список таких денежных доноров не попадете. Хотя, некоторым для понимания, требуется сначала что-нибудь потерять, чтобы потом появился повод или стимул задуматься.